英为财情Investing.com --Barclays周三（22日）下调苹果(NASDAQ:AAPL)业绩预期，并称该公司拟于1月30日（星期四）即将发布的财报可能存在业绩指引未达市场平均预期的风险。

该行供应链调查显示，3月季度iPhone SE4的销量将达不到华尔街当前的预期，同时，台积电晶圆持续减产或将对iPhone 16的生产造成影响。由于晶圆启动需时六个月，此影响或将延续至9月季度。

Barclays指出，尽管苹果在中国市场采取了降价策略，然而iPhone的市场份额仍持续下滑。原因在于中国最近的智慧手机补贴政策更倾向于中低端设备，而高端机型如iPhone则未在其列。

对于12月季度，Barclays分析师预计业绩将与市场预期相持或略逊，预计iPhone销量为7600万台，而市场预期为7700万台。然而，他们也预计服务业务增长将略超预期，同比增长预计为13%-14%，这主要得益于App Store季度收入增长了15%。

3月季度的业绩指引是Q4财报的焦点，然而分析师态度谨慎，因iPhone相关数据喜忧参半，销量表现疲软，且存在下调产量的忧虑。

分析师Tim Long和George Wang强调，尽管苹果在中国市场不断打折，但iPhone年内至今的销量仍下降了5%。此外，美元走强所带来的外汇逆风也可能对未来业绩指引产生不利影响。

分析师预计3月季度iPhone销量为5100万台，略低于市场预期的5300万台。由于SE4发布延迟，他们已下调该季度预期，现预计该期间SE4销量为300万台，部分销量已转移至6月季度。

因此，分析师将2025财年的每股收益（EPS）预期从原先的7.27美元微调至7.25美元，并将苹果股票的目标价从184美元下调至183美元。

除业绩指引外，投资者还可能关注即将发布财报中的中国市场收入增长和资本支出。尽管资本支出可能吸引关注，但分析师预计苹果短期内将保持当前的季度资本支出节奏。

分析师指出，由于苹果对AI服务器内部ASIC的投资，其资本支出最终应会上升，不过增长可能缓慢且整体规模较小。

此外，随着投资者将目光投向iPhone 17，倘产品缺乏新的硬件功能，可能会进一步令市场失望。

关于苹果的AI计划，市场对Apple Intelligence的反应未如预期，更新后的Siri引擎和额外语言支持等关键功能预计要到2025年3月或之后才会面世。

Barclays表示，加之欧盟和中国的监管限制，这将限制苹果设备上AI功能的近期应用。分析师表示，苹果需在中国找到一家本地AI合作伙伴，并提供中文AI功能，方能在重要的中国市场提供AI功能。

分析师还指出了苹果面临的更多下行风险，包括iPhone更换周期放缓、中国市场份额被华为和当地竞争对手抢走，以及监管挑战，包括正在进行的诉讼和Epic诉讼可能给App Store带来的风险。

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编译：刘川